En los últimos meses, el mercado mundial del cacao ha sido testigo de una volatilidad de precios sin precedentes, que ha llamado la atención tanto de las partes interesadas del sector como de los consumidores. En abril de 2024, los precios del cacao se dispararon hasta alcanzar un máximo histórico de 11.206 dólares por tonelada métrica, en claro contraste con los 4.275 dólares por tonelada métrica registrados apenas seis meses antes y los 7.647 dólares por tonelada métrica de esta tercera semana de mayo. Esta dramática fluctuación refleja una compleja interacción de factores que influyen en la industria del cacao y unas implicaciones a veces difíciles de dimensionar.
A través de este blog, queremos mostrar los principales motores de la notable volatilidad de los precios del mercado del cacao, explorar sus implicaciones para las distintas partes interesadas y debatir las alternativas de futuro.
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¿Qué hay detrás de la volatilidad de los precios del cacao?
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Consecuencias de la volatilidad de los precios para la industria
Comprender estas fluctuaciones de precios es crucial. La variación de los precios del cacao condiciona toda la cadena de suministro: los agricultores de las regiones productoras de cacao, las empresas chocolateras y los consumidores finales que adquieren productos de chocolate.
Factores que contribuyen a la volatilidad de los precios del cacao
Fenómeno de El Niño y enfermedades de los cultivos
El fenómeno meteorológico de El Niño ha perturbado considerablemente la producción de cacao en los principales países productores. Caracterizadas por altas temperaturas y baja humedad, las condiciones de El Niño han afectado gravemente a las cosechas de cacao en regiones como Costa de Marfil y Ghana, que representan aproximadamente el 70% del suministro mundial de cacao. La Organización Internacional del Cacao (ICCO) informó de que las llegadas a los puertos de Costa de Marfil y Ghana se redujeron un 28% y un 35%, respectivamente, en comparación con la temporada anterior.
Además de los problemas planteados por El Niño, la ICCO (2024) informa que enfermedades de los cultivos como el virus de los brotes hinchados han devastado grandes extensiones de plantaciones de cacao. Sólo en Ghana, la enfermedad de los brotes hinchados ha arrasado 500.000 hectáreas de tierras de cultivo. Esto ha provocado una reducción prevista del 40% en la producción de cacao de Ghana para la temporada 2023/24, la más baja de los últimos 14 años. Estas reducciones significativas de la producción en las principales regiones productoras han reducido inevitablemente la oferta mundial, lo que ha ejercido una presión al alza sobre el precio de mercado.
Especulación del inversor
La actividad de los inversores contribuyó aún más a la volatilidad de los precios. Según un informe de J.P. Morgan del 3 de abril de 2024, los problemas iniciales de suministro, agravados por las condiciones climáticas secas, se vieron intensificados por la especulación de los inversores. Los inversores no comerciales, que no participaban directamente en la industria del cacao, solían controlar más del 60% de las inversiones en cacao en la bolsa de Nueva York. Aunque en febrero sus posiciones se habían reducido al 18%, la influencia de estos inversores siguió impulsando importantes movimientos de precios hasta finales de abril. Los últimos informes muestran precios más cercanos a la realidad actual del mercado de oferta y demanda.
El impacto del Reglamento de la UE sobre productos libres de deforestación (EUDR)
El Reglamento de la UE sobre Productos Libres de Deforestación (EUDR), está hecho para luchar contra la deforestación, podría afectar al mercado. Esta normativa exige a los países productores de cacao que apliquen procesos muy completos de diligencia debida, incluidos sistemas de trazabilidad, recopilación de datos, verificación de los productores, evaluaciones de los riesgos de deforestación y seguimiento activo de la deforestación y del cumplimiento de los derechos humanos. Los efectos a largo plazo de estas medidas sobre el suministro de cacao siguen siendo inciertos mientras la industria se adapta a estos nuevos requisitos de cumplimiento y supervisión.
Aún existe cierta inquietud sobre las implicaciones de la aplicación del reglamento, ya que no hay consenso oficial sobre sus parámetros. No se sabe con certeza si el reglamento aumentará la presión sobre la oferta y repercutirá en los precios.
Profundizar: El nuevo Reglamento de la UE sobre deforestación del cacao
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¿Se benefician los agricultores de este entorno de precios?
La volatilidad de los precios plantea uno de los mayores retos para los cacaocultores. Los altos niveles de incertidumbre dificultan a los agricultores la planificación de su producción y la gestión de sus finanzas. Garantizar que los agricultores reciban precios justos y estables por su cacao es crucial para mantener la sostenibilidad de la cadena de suministro.
En Luker, nos comprometemos a garantizar que los agricultores reciban un alto porcentaje del precio de mercado del cacao. De 2022 a 2023, pagamos el 94% del precio de la Bolsa de Nueva York (Free on Board - FOB) por nuestro cacao, incluidas las bonificaciones por características de calidad y perfiles sensoriales, pagadas a los proveedores. Hemos continuado con este compromiso a lo largo de 2024, trabajando estrechamente con los agricultores para que puedan beneficiarse de los precios más altos. Para situarlo en un contexto global, GlobalData afirma que los agricultores de Costa de Marfil y Ghana recibieron una transferencia media del 53% y el 49% en el mismo periodo.
Además, en abril, el precio medio anunciado por los LON Futures de Nueva York a los agricultores fue de 9.877 dólares. Durante el mismo periodo, el precio medio pagado en Ghana y Costa de Marfil fue de 2.173 dólares, mientras que el precio medio pagado por Luker fue de 8.025 dólares.
Precios percibidos por los agricultores en la cadena de suministro de Luker, comparados con el precio mundial de mayo de 2023 a abril de 2024
Este aumento de los ingresos ha reflejado una mayor calidad de vida para los agricultores y también la [MJVDM1] oportunidad de que inviertan en sus explotaciones mediante mejores infraestructuras, fertilización y mantenimiento de los cultivos, entre otras cosas. Este resultado positivo también ayudará a garantizar un abastecimiento estable en los próximos años, ya que el efecto se notará en las siguientes cosechas.
La colaboración con los agricultores va más allá de unos precios justos. Celebramos acuerdos de compra semanales, que proporcionan unos ingresos estables a los agricultores y les ayudan a planificar su producción con mayor eficacia. Esta coherencia es crucial, especialmente durante la inestabilidad del mercado, ya que garantiza que los agricultores puedan invertir en sus explotaciones y mantener sus operaciones en épocas de precios más altos, lo que les permite sortear el impacto de la volatilidad del mercado en sus medios de subsistencia cuando los precios bajan.
Nuestra larga colaboración con los cacaocultores garantiza un suministro constante y estable de cacao de alta calidad.
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El camino hacia el futuro
Han sido tiempos excepcionalmente difíciles para todos los implicados en la industria del cacao. Los precios más altos no siempre se trasladan al producto final, y todos hemos tenido que sacrificar la rentabilidad a corto plazo para garantizar la sostenibilidad a largo plazo. Hemos intentado absorber parte del aumento de los «costos» del cacao mediante la eficiencia de nuestra cadena de suministro y la optimización de las existencias. Sin embargo, hemos tenido que subir los precios para mantener nuestro compromiso con los pequeños agricultores y asegurar el cacao necesario para responder a la demanda de nuestros clientes.
La incertidumbre del mercado puede llevar a algunos a preferir la fijación de precios y la transferencia de reducciones de valor para garantizar la viabilidad de sus empresas. Otras pueden optar por un planteamiento más a corto plazo, dando prioridad a la flexibilidad para reaccionar ante las fluctuaciones en ambos sentidos. Esta decisión es difícil y depende en gran medida de la estrategia empresarial y la posición de mercado de cada empresa. En consonancia con nuestra naturaleza B4B, nuestro compromiso es ayudar a nuestros clientes a encontrar la mejor solución posible que se adapte a sus necesidades de mercado, aprovechando nuestra proximidad a los agricultores y nuestro modelo de abastecimiento directo para garantizar la coherencia del abastecimiento.
Como saben, estamos trabajando duro para adaptarnos a este difícil contexto y sortearlo. En este proceso, nos hemos dado cuenta de que la mejor manera de avanzar es trabajar con nuestros clientes y proveedores para encontrar formas de generar valor adicional a través de nuestro chocolate. Ya sea preparándonos para normativas futuras como la EUDR, innovando en respuesta a las nuevas demandas de los consumidores o compartiendo nuestros conocimientos técnicos, nos comprometemos a ayudar a nuestros clientes a crecer.